当前不锈钢管市场处于强弱频道切换行情延续回调

    不锈钢管市场分析

    今日不锈钢管市场价格整体走弱，价格重心进一步下移。钢坯等原料现货也进一步走弱，总体市场情绪转弱，成交状况一般，部分建材钢厂开始下调出厂价，期现贸易有一定量出货，唐山钢坯等品种低价有接货。

    当前不锈钢管市场处于强弱频道切换，行情延续回调，期货、现货两个市场都呈弱运行，不锈钢管现货节奏仍然慢于期货。目前市场分歧较大，对后市看好以及认为目前是筑顶开始走熊市行情的观点大有存在。短时间来看，期现氛围一般，在伴随期货多头出货、主力移仓以及现货供需矛盾继续积累，外加海外风险较大，工业品整体存在担忧，造成不锈钢管期现价格短期回调的状态。但回调的空间有多大？需要从几个维度来看。

    从驱动上看，问题的核心不在于基本面，产量和需求都未见顶，但产量增速也在放缓，需求韧性强，基建在南方进一步提速，房地产总体能托底走稳，甚至在销售一些指标上要好于市场预期，这种情况下，供需矛盾、错配的问题都不大。库存仍保持较好的去库状态，没有反映出供给和需求的矛盾激变。盘面上就是宏观资金减仓离场，加上原料已经处于滞涨期，原料不能再向上推动，使得不锈钢管向上动能减弱，结合海外风险传递，走正常的回调而已。

    从估值角度看，即使电炉刚恢复利润投产增加，盘面已经在走贴水，相比较铁矿而言，并不处于高估值。因此，不锈钢管不具备持续做空的条件。

    从海外市场来看，瑞士信贷被瑞银四折收购事件持续发酵。瑞信暴跌超50%！172亿美元AT1债券“一夜清零”，瑞士信贷最大股东沙特国家银行所持9.9%的股份直接缩水，损失约10亿美元。尽管欧美银行体现冲击影响有限，但阵痛期未过，后半夜美联储加息影响仍要关注，国际原油、工业品仍未有筑底反弹，这至少说明还没有转回到强势运行。当前不锈钢管市场重要处于防风险阶段，不宜继续加杠杆继续扩张。

    不锈钢管价格预测

    从目前看，市场的利空主要是市场共性所致，不是个性的不锈钢管自身供需、库存等问题。一方面在海外宏观和大宗，另一方面在铁矿。铁矿今日又传言国内不锈钢管将要减少粗钢产量2.5%的调控，尽管尚未证实，但铁矿外盘掉期也在继续回落态势当中，铁矿越往高越被调控的概率越大，已经不是再涨不涨的问题，而是跌不跌，跌多少的问题。今日不锈钢管下跌，部分市场仍有收货表现，如果没有用对冲工具，单边仍有一定风险，需要控制现货库存水平。