供需双强预期仍使得市场对304L不锈钢管后市走势存观望心态

    时至九月，304L不锈钢管行业传统旺季来临，但期现货市场弱势表现延续。

    在行业利润水平较前期有所回升背景下，供给端恢复性增长与基建需求放量预期形成博弈，“金九”304L不锈钢管价格能否成功底部回涨仍存分歧。

    304L不锈钢管市场金九伊始现跌势

    在经历二季度市场颓势后，7月份304L不锈钢管市场呈现回温迹象，不过8月29日以来，行业临近“金九银十”旺季再现弱势。

    不仅期货市场，现货市场近日也以偏弱运行为主，市场这一轮下跌主要是期货市场上发起并 且延续到现货基本面的，基本面没有太大变动和矛盾激发的点。304L不锈钢管市场更多受资金情况和预期影响，借助主力换月产生的一轮搏杀行情。

    8月以来，部分钢厂陆续复产，导致304L不锈钢管供应环比增加，但需求端依然受制于高温天气而相对疲弱，故而期货盘面出现回调。

    上周末美国鲍威尔表示美联储将坚定抗击高通胀，释放美联储9月议息会议上继续加息的信号，受此影响黑色市场集齐下跌，钢厂到货开始增多，钢厂顺势压价废钢。 目前废钢跌势基本席卷全国市场，但整体调整幅度有限。

    304L不锈钢管库存下行盈利好转

    7月份，由于受到淡季下游需求释放不足、钢企面临去库压力加大以及大幅亏损等因素的影响，钢厂的产能释放受到明显制约，304L不锈钢管产量呈现快速回落的态势。8月份，304L不锈钢管社会库存仍持续下降，库存水平明显低于去年同期。

    伴随库存下移，304L不锈钢管价格逐步反弹，8月份以来，钢企利润空间有所恢复。

    从8月份304L不锈钢管市场平均毛利表现来看，呈现环比改善、同比明显收缩的局面，当月行业盈利状况有所改善，邻近减亏边缘或走出亏损。

    随着自7月中旬以来的304L不锈钢管期现货市场的持续反弹，调查统计的247家钢铁企业的盈利面由最低时（7月21日当周）的9.96%逐步回升到8月25日当周的61.9%。

    后市供需博弈仍存

    利润空间有所恢复，也使得当前304L不锈钢管生产企业复产情况明显增多，产能释放呈现持续回升的态势。

    据估算，8月份全国粗钢日产或将至265万吨左右的水平；9月份或将恢复至270万吨左右水平，由于上年同期基数低，9月份或现年内月度首次回升。

    在经历8月份进一步去库的以量换价的压力释放后，钢厂的自律性会有所退潮，304L不锈钢管市场的基本面压力将有所恢复，叠加外部宏观和货币政策的扰动，304L不锈钢管价格仍有阶段性下探的风险。

    不过需求端，近期基建投资作为经济增长“压舱石”的作用正在加快显现。824国常会部署再实施19项接续政策，与上半年33项稳经济措施形成组合效应，同时也增强了304L不锈钢管终端需求旺季释放预期。

    供需双强预期仍使得市场对304L不锈钢管后市走势存观望心态。

    九月全国高温天气将有缓解，各区域限电情况或有放松，这给产量增加创造了有利条件。目前全国社库处于近几年低位水平，部分市场规格紧缺现象也有发生。在供给增加不大的情况下，304L不锈钢管市场短期到货压力不大，因此价格存在挺价条件。但现今需求表现始终差强人意，导致价格上涨缺乏持续推动力，商家在面对现有市场时也一直保持着高度谨慎态度，故预计下月价格或将先弱后强。

    从国外环境来看，全球经济仍面临严重通胀形势及经济衰退风险，9月份欧美等国家和区域加息预期增强，全球货币政策趋紧使得国际资本市场及大宗商品市场依然承压。

    从国内环境来看，8月份高温多雨及疫情多发，使得中国经济上行乏力，各项经济指标边际放缓；目前国家稳增长政策进一步加力，气候条件转好以及稳增长发力，有望带动9月份相关指标有所改善。

    综合来看，国内304L不锈钢管市场仍将面临全球通胀加息冲击，供给环比、同比回升，季节性需求预期发力，成本支撑韧性渐强等多方因素的影响，9月份国内304L不锈钢管市场将呈现震荡反弹的局面，不同品种表现可能有所分化。